【qmt量化软件】景兴纸业（002067）2025年9月3日形态：抄底反弹

景兴纸业（002067）技术面与基本面分析（2025年9月3日）

一、技术面分析

1.  当日表现：截至2025年9月3日09:35，景兴纸业涨停，报收4.62元/股，涨幅10.00%，成交额3.70亿元，换手率7.22%，总市值58.08亿元。

2.  资金动向：主力资金净流入9428.00万元，其中特大单买入9246.45万元（占比24.98%），大单买入9439.99万元（占比25.50%），显示短期资金积极介入。

3.  短期走势：近5日股价上涨6.21%，近60日上涨24.53%，但近期波动较大（前几日连续下跌后今日强势反弹）。

4.  关键位置：  

    ◦ 压力位：4.55元（20日压力位）。  

    ◦ 支撑位：4.20元（布林带下轨附近）。  

    当前股价突破压力位，但需关注能否持续站稳。

5.  技术指标：  

    ◦ MACD指标显示空头信号（差离值0.01，信号线0.02）。  

    ◦ 布林带上轨为4.56元，股价接近上轨，短期可能面临回调压力。

二、基本面分析

1.  财务表现：  

    ◦ 2025年上半年：营业收入26.29亿元（同比减少1.69%），归母净利润5503.38万元（同比增长15.37%）。  

    ◦ 利润增长原因：主要依赖非经常性损益（如资产处置收益1.02亿元），扣非净利润实际为-3766.07万元（同比下滑204.56%）。  

    ◦ 现金流：经营活动现金流净额为-4.91亿元（同比恶化620.42%），显示主营业务现金流紧张。

2.  业务结构：  

    ◦ 主营业务为工业包装原纸、纸箱纸板及生活用纸（收入占比100%）。  

    ◦ 生活用纸业务营收3.78亿元（同比增长3.79%），成为增长亮点；原纸业务营收18.41亿元（同比下降8.59%）。

3.  概念题材：  

    涉及绿色电力（拟建设光伏发电项目）、托育服务（持有禾驰教育40%股权）、一带一路（马来西亚浆纸生产基地）等概念，但短期对业绩贡献有限。

4.  估值水平：  

    ◦ 市盈率（TTM）73.90倍，高于行业平均。  

    ◦ 市净率1.00倍，处于破净状态。

三、风险与机会

• 机会：资金短期大幅流入、生活用纸业务增长、低价及破净属性可能吸引市场关注。  

• 风险：主营业务盈利能力弱（扣非净利润亏损）、现金流恶化、估值偏高且依赖非经常性损益。

四、总结

景兴纸业短期受资金推动涨停，但基本面存在明显隐患（主营下滑、现金流恶化）。技术面突破压力位后需观察持续性，投资者需警惕回调风险，理性评估非经常性损益支撑的利润质量。